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建投策略:核心资产在下跌中可以进行左侧布局 但上涨仍需等待

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【建投策略】经济景气市场震荡,核心资产左侧布局 ——2021年4月第3周

来源:中信建投策略研究

一、引言

1.1 市场观察

4月6-9日,A股市场呈现出缓慢下跌的特征。上证综指、深成指、创业板指、科创50分别下跌0.97%、2.19%、2.42%和2.19%。从行业的层面来看,钢铁呈现出显著的反弹,本周涨幅达到8%,其次是采掘2.19%和有色2.76%。电器设备、食品饮料和休闲服务呈现出了显著的下跌。从4月整体来看,市场呈现出温和反弹的格局,核心资产和周期板块都存在着交替。

我们在《核心资产进入盈利估值匹配区间》、《核心资产带动市场短暂反弹》等报告中明确提出:虽然市场整体机会不明显,但是随着核心资产估值盈利逐步匹配,在利率回落过程中会出现短暂的反弹。另外,我们建议投资者结束PPI交易,但钢铁等周期板块的表现较为持续。从4月市场表现来看,这种反弹并不显著,机构投资者可参与度低。本周我们着重来审视讨论这个问题。

1.1 市场表现驱动力分析

从近期市场表现来看,市场主线是一季报超预期方向和PPI超预期方向。现阶段一季报披露情况来看,主板披露率大约为10%,在周期板块业绩持续超预期的带动下,主板业绩增速远远超越创业板。例如中远海控的业绩增速达到50多倍。有色、钢铁、煤炭等工业金属和能源化工行业也呈现出类似的特征。

从经济运行的角度来看,2021年3月刚刚公布CPI和PPI数据来看,PPI达到了4.4%,超出了市场预期的3.7%,CPI也反弹至0.4%,也高于市场的预期。在上期周报中我们指出:市场预期PPI在5月逐步见顶,然后走向回落,现阶段还在上行的过程中。但是价格上涨的强度超过了市场的预期。PPI的大幅度上行与3月PMI持续超预期形成了相互印证。

在中观的层面上,钢铁持续限产推动了钢铁价格上涨,工程机械销量大幅度攀升,这都反映出宏观经济持续景气的特征。由于智利等国家海外疫情的回升,铜、锂等金属价格再次出现回升。这与宏观层面的表现是一致的。半导体等行业在供应链产能不足的情况下,持续维持芯片价格高位运行。

从利率来看,十年期国债利率仍然在3.19%-3.2%附近窄幅波动,这个阶段的利率水平并未出现波动。因此盈利和景气程度成为市场的主要驱动力。

由于2020年4月存在低基数效应,我们高频数据观察到PPI预期值在8%左右,CPI仍然稳定在0附近的水平。国常会也关注到了大宗商品价格的大幅上涨,我们预期宏观调控会持续。经济活动在景气区间仍然会持续维持。

我们在路演交流过程中也发现,投资者对经济景气的持续性存在较大的分歧,那么下周公布的3月经济数据和社会融资规模数据,就是观察经济的重要窗口。我们还是维持市场相对谨慎的看法不变,行业层面上来看,周期板块占优的格局需要评估景气持续时间和估值的关系,核心资产在下跌中可以进行左侧布局,但上涨仍需等待。从风格上来看,2021年小盘和中盘价值股相对占优。

1.2 海外观察:经济复苏驱动市场上行

从海外市场来看,在美国经济强劲复苏的情况下,美债利率开始走向稳定,美股持续回升。Nasdaq和标普涨幅达到3.2%和2.7%,英国、澳大利亚等市场也表现出强劲复苏的特征。恒生指数、深成指、上证指数持续下行。这一点与我们的预期一致:海外经济持续复苏驱动盈利水平不断回升,美国市场表现将仍然持续上行。

香港市场由于盈利紧跟大陆市场,但流动性紧跟全球市场,表现相对低迷。从行业来看,电讯、能源和金融行业表现较好,医疗保健、原材料、必须消费品等行业表现较差。我们建议投资者对港股和A股一样保持相对谨慎的态度。

1.3 投资策略:经济景气市场震荡,核心资产左侧布局

20214月我们维持市场下跌逐步趋缓的判断,保持中性灵活的仓位不变。对投资者而言,需要关注盈利和估值逐步进入匹配的过程。特别是4月之后,金融市场利率和实体经济利率变化可能带来阶段性的反弹机会,交易型投资者可以参与,但价值型机构投资者仍然需要等待。

从投资策略来看,我们提出如下建议:第一,核心资产逐步进入估值盈利匹配区间,投资者可以根据投资期限进行左侧建仓或者继续观望。第二,继续持有我们2月以来的高股息板块,持有高铁运营、酒店和景点等疫情结束受益板块。第三,跟踪经济景气变化,观察经济和流动性的拐点。

二、宏观:CPI上涨温和,PPI仍将上行

3CPI由负转正,上涨温和。根据国家统计局数据,中国3月CPI指数同比上升0.4%,高于前值的-0.2%。拆分数据来看,我们认为CPI的温和上涨来自于两个方面相反方向趋势的共同影响:

(1)食品价格同比降幅由前值的-0.2%扩大至0.7%,为CPI下降贡献了拉力。其中猪肉价格同比降幅由前值的-14.9%扩大至-18.4%。这主要是春节后猪价的周期性下跌叠加去年同期疫情影响基数较高导致的。

(2)非食品价格同比增幅转正至0.7%,油价上行推动CPI上涨。受国际油价变动影响,交通和通信项同比增幅扩大至2.7%,直接拉动了CPI的回升。此外,值得注意的是随着国内服务业的逐渐恢复,CPI服务价格由前值的-0.1%小幅上升为0.2%,也验证了我们之前提到的服务业场景复苏观点。

3PPI上涨较快,预计未来仍将保持上行趋势。中国3月PPI同比涨幅由前值的1.7%上升至4.4%,冲高较快,明显超过市场一致预期的3.3%。分项来看,(1)生产资料直接拉动了PPI的大幅上升。生产资料同比涨幅由前值的2.3%上升至5.8%,带来最大增幅贡献。石油、化工、金属等行业价格上行明显。“碳中和”主题下,相关上游行业的去产能减排带来了供给侧的承压,对于石化、有色冶炼等价格上涨带来了支撑。(2)生活资料同比上涨0.1%,由负转正,对于PPI贡献度较低。

在以美国为首的海外复苏主线下,未来短期内全球大宗商品仍有上涨空间。叠加去年同期海外疫情低基数因素,预计未来短期内PPI仍将保持上行趋势。

三、市场表现复盘:通胀抬升,市场调整

A股方面,4月6日-4月9日,三大指数结束上反弹,周二市场高开低走后,整体呈现调整走势。本周,上证指数、深证成指、创业板指、科创50分别下跌0.97%、2.19%、2.42%、2.19%。本周重点是周五公布了3月物价数据,CPI方面,同比转正,高于预期0.2%,PPI方面,同比增长4.4%,高于预期3.3%,比2月涨幅扩大2.7%。受到通胀超预期抬升的影响,周五市场出现调整,指数再次大跌。

申万一级行业方面,钢铁、综合、采掘、有色、轻工、军工、传媒、商业贸易、纺织服装、建筑材料、化工本周收涨,其中钢铁指数涨幅超8%,采掘、有色涨幅近3%。而休闲服务、食品饮料、电气设备、家用电器、农林牧渔等核心资产集中标的跌幅居前,跌幅均超2%。

二级行业方面,钢铁、航运、工业金属、其他轻工制造、金属制品、玻璃制造、汽车服务、化学原料、船舶制造、造纸、其他采掘、黄金等涨幅居前;半导体、饮料制造、医疗服务、旅游综合、航运、专业工程、医疗器械等涨幅居前,而林业、园林工程、营销传播、环保工程及服务、动物保健等跌幅居前。而旅游综合、饮料制造、禽畜养殖、医疗服务、电源设备、景点、白色家电、农业综合、酒店、燃气、公交、种植业等则跌幅居前。

概念板块方面,次新股、钨矿、氢能、燃料电池、海南自贸港、自行车、航运、消毒液、丙烯、二胎政策、工业金属、动漫指数涨幅居前,白酒、信托重仓、服务器、触板、饮料制造、数字货币等则跌幅居前。

正如我们所预测的那样,核心资产在上周开启反弹之后,持续向上的动能并不强,而且内部出现了分化。市场更多是围绕业绩主线在进行短期的局部亢奋。原因是核心资产经历大幅波动后,仅仅能说进入估值合理的区间,但并没有持续反弹的驱动力,且在动态平衡下是否稳定仍有问号。核心资产的业绩没有问题,仍然是最优资产,但在当前市场环境下这样的业绩显然缺乏足够的吸引力,与此对应近期一些周期类股票的业绩预告倒是因为基本面的强劲反转带来了一定程度的超预期。周期股的反转始于2020年中,强于2020年Q4,尽管近期部分挂钩大宗商品价格出现滞涨,但总体来看,相对于2020Q1的低基数,上市公司给出的业绩预告依旧超过了分析师的一致预期。4月8日的国务院金融稳定发展委员会会议特别提到了“要保持物价基本稳定,特别是关注大宗商品价格走势。”所以,9日公布的物价情况实际上也并不意外了。

总体来看,我们认为这是节后市场大波动后,各板块的轮动反弹,牵引线则是一季报预告。上周白酒的上涨与部分酒企业绩预告超预期有关,而本周钢铁、航运、有色、军工、造纸等板块的反弹亦与板块内上市公司超预期预告相关。

四、行业景气观察:限产钢材持续涨价,工程机械销量爆表

限产业绩双利好,钢材迎来景气期。截至4月8日,螺纹钢期货结算价为5108元/吨,月涨幅为4.02%。钢坯的现货价为5060元/吨,月涨幅为4.79%,为十年来新高。同时,铁矿石的现货价也有较高增长,月涨幅为1.98%。钢类价格集体走高一方面源于各主产地环保政策带来的限产措施升级,扩大供应收缩,叠加“碳中和”背景下公司纷纷进行产能侧改革,提高行业集中度,龙头公司提价能力将进一步提高。需求方面,国内3月份的制造业PMI数据环比增长,加之年后为钢材的传统需求旺季,钢价有望继续走强。此外,第一季度多家企业业绩实现价量双增,行业利润率稳步提升,因此整体主动补库意愿明显。

国际供给收缩,锂价持续攀升。截至2021年4月8日,国内碳酸锂的现货价格为87000元/吨,年初以来涨幅已达74.00%,2020年6月至今涨幅为118.05%。同时,市场六氟磷酸锂的价格为200000元/吨,年内涨幅为81.82%。而从国内产量上来看,2月份产量相较于去年12月份总体下降15.61%.。此外,受第二大锂矿出产国智利的封国影响,一季度锂进口或有明显缩减,供给紧平衡为价格上行带来支撑。需求面来看,下游新能源汽车企业月产量自2020年9月以来有显著提升,未来随着新能源汽车产业的快速崛起,下游企业对锂原料的需求也将持续增加,进一度推动锂价上涨。

挖掘机销量环比大增。2021年3月各类挖掘机销量为79035台,同比增长60%,年初以来累计销量达126941台。对比2月28305台的销量,环比增长达179.22%。除去节后多地复工这一因素外,销量大升的主要原因在于:一方面国内2020年下半年我国实现了V型经济复苏,推动工程项目投资开工需求稳中有涨,同时从房地产新开工施工面积来看,房地产投资和施工今年来有明显回升。另一方面,今年全国大力推行环保新政,各地基建项目及工厂应要求进行合规治理和改善,作业需求拉动挖掘机景气度提高。此外,随着海外疫苗接种范围的不断扩大和全球经济复苏脚步加快,预计今年挖掘机出口销量也将有大幅提升。

五、政策视角:自贸港再迎多项新政,金融开放支持双双强化

4月8日,发改委印发《关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见》(下简称《意见》),这是自年初修订海南自贸港外商投资负面清单之后,短短3个月内对于市场准入措施的二轮放宽。本次《意见》重点针对医药卫生、金融、文化、教育、航天航空、种业、新能源基础设施和乡村旅游等重点产业进行了放宽布局。

《意见》的整体表述一方面针对准入趋严的传统产业如文化、旅游等进行部分放宽、推动要素集聚,迎合“十四五”期间的发展要求;另一方面凸显出前沿产业在海南的发展以科技创新为核心、向国际强竞争力迈进的核心目标譬如《意见》明确指出鼓励生物医药、电子信息、计算机及大数据、人工智能、海洋科学等各类科研成果向产品转化;以及在医药卫生领域,将开放重点聚焦在国产化高端医疗装备的研发生产、高端医美产业的发展落地以及优化移植科学全领域准入等。

值得一提的是,《意见》也明确提出要支持海南发展金融领域,推动证券、保险和基金等传统金融落地海南。对比4月9日央行等四部门共同印发的《关于金融支持海南全面深化改革开放的意见》来看,对海南自贸港发展进程中金融的支持作用进行了全面完善的细化,不仅包括了传统金融业的对外开放,也提出了鼓励境外金融机构落户海南,支持设立中外合资银行;支持海南的银行引进符合条件的境外战略投资者,改善股权结构,完善公司治理;保险机构就海南与港澳地区保险市场深度合作加强研究等一系列新举措。除此之外,《金融支持意见》的落地亦将显著提升海南自贸港的人民币跨境贸易便利程度、延拓了自贸港可采用的金融产品和创新,同样值得特别关注。

黑科技“加持”五棵松场馆

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原标题:黑科技“加持”五棵松场馆

左臂上为智能体温计

防疫情

    可穿戴设备显身手

    4月3日,正在参与“相约北京”冰上测试活动的北京五棵松体育中心运营团队通过“安芯测”APP发现,这个由1000余人组成的团队中有人发烧了。发烧的工作人员在第一时间得到了医疗检查和治疗。这片不起眼的芯片,正是助力这次五棵松冬奥测试活动防疫工作的黑科技。

    据五棵松中心场馆主任陈双介绍,在疫情期间搞测试活动,精准快捷测温是保障比赛进行的重要一环。“测试活动中,仅五棵松场馆内的服务工作人员就达到1000 余人。目前我们通过‘科技冬奥’协助开发的高科技,已经做到了对我们工作人员的体温实时监测,做到有疫情及时发现,保障服务工作人员的防疫安全。”陈双说。

    这款黑科技有没有“副作用”?陈双主任说,“有”,那就是时不时地总要撸起袖子,显摆被团队称为“腋下创可贴”的智能体温计。

    这款黑科技是由北京微芯边缘计算研究院研制,被团队称为“腋下创可贴”,学名叫“可穿戴式体温计和疫情防控‘千里眼”系统’。测试的人员只需用创可贴,或皮肤贴,将智能体温计固定在腋下的皮肤上,再用手机下载“安芯测”APP,将该设备绑定,体温数据变化就会在手机页面清晰展现,并可实现自动测量、自动上报后台。

    这款智能体温计能被称为黑科技,是因为外人完全看不到体温是如何得到实时监控的。这是目前全球最小、最精准的可穿戴式连续智能测温设备,具有高精度、低功耗、尺寸小和易佩戴的优势。

    据北京微芯区块链与边缘计算机研究院研究员李鑫介绍,与传统体温检测方式相比,可穿戴式体温计测温精度更高,可达0.05℃;功耗更低,单次充电可供连续测温10天以上;尺寸更小。

    据介绍,目前,美国同类体温贴的检测精度为0.1℃-0.2℃,而微芯的这款可穿戴式智能体温计的检测精度达到了0.05℃,检测精度更高,具有竞争优势。

    据陈双主任介绍,五棵松中心通过对高科技产品的测试工作,已经证实可以通过前端的智能体温计搭配相关管理系统,开展远程、实时、全域性体温检测,可精准、快速、实时锁定体温异常的人群,确保为场馆运营期间的疫情防控工作装上“千里眼”。

    云采访

    运动员与记者

    隔空对话无隔阂

    熟悉大型运动会的体育迷,对混合采访区不会陌生。每逢一场比赛后,总能看见运动员气喘吁吁地倚在栏杆上和通道另一侧的媒体交心。

    混合采访区和新闻发布会不同的地方在于,这里是世界媒体在赛后第一时间倾听运动员心声的地方。不过,五棵松体育中心在这次“相约北京”冰上项目测试活动期间推出了“无人”混合采访区。

    几天来,北青报记者走访了承接冰上项目测试活动的多家场馆,发现各场馆都在用各自的方式践行疫情防控。为了确保社交距离,昔日司空见惯的运动员和媒体面对面聊天的混合采访区就遭到了嫌弃。

    在国家体育馆,场馆团队搭建了亚克力透明回廊,运动员在回廊里,媒体在回廊外,双方通过架设在回廊内外的麦克风交谈。而在五棵松中心,“无人”混采区进一步阻断了双方面对面无距离交流的可能性。

    据场馆负责云转播科技的郭真介绍,通过云端平台,运动员与记者完全隔离,但又通过视频设备互联,媒体也可以第一时间拿到素材。

    这么高科技的“云混采”,在过去不可想象,因为涉及到海量的数据上传和下载,但在5G技术开始普及的今天,这些都成了5G的新应用场景。郭真表示:“远程无人混合采访包含现场混采区的运动员端、云转播平台和远端记者3个部分。利用5G网络的高速率、低延时等特点,通过摄像机和显示屏等视频采集设备和展示屏幕,保证运动员和记者之间的采访实时传输。”

    此外,赛后新闻发布会也尝试通过远程方式进行。此前,北京冰球青少一队的孩子们就是通过“云发布会”接受了坐在记者工作间的记者们的采访。场馆运行团队主任陈双说:“远程新闻发布厅和远程无人混合采访都是基于云转播系统实现的,也是疫情防控常态化条件下的又一种新闻采集传播创新模式。”

    在现场

    冰球运动员有了

    自己的机器人球童

    五棵松体育中心在接受“相约北京”冰上项目测试的同时,也成为“科技冬奥”多个科技项目的测试场。在五棵松中心,冰球运动员的球包有机器人帮着拿;观众可以在手机上任选比赛视角;看到喜欢的冰球明星,可以定制只看这个球星的比赛直播。这也许就是2022年北京冬奥会将会呈现的样子。

    在北京青年报记者此前在国家体育馆的采访中,已经接到了由机器人投递的成绩单和秩序册。在五棵松,冰球运动员们有了自己的机器人球童。据介绍,这款智能机器人采用“激光+视觉”自助避障导航策略,通过提前确定机器人的行走区域和主题路线后,能让智能机器人在场馆内自由行驶。该款机器人在测试活动中的应用场景之一,就是完成冰球装备辅助搬运工作。据了解,五棵松体育中心的冬奥测试活动主场馆与训练场馆间距约为150-200米,而冰球装备重量大,搬运过程较为费力。该款智能机器人具备跟随功能,可以实现辅助搬运工作,显著降低了搬运工作强度。

    北青报记者看到,环绕在五棵松体育中心为冰球比赛搭建的透明亚克力护墙外侧是好几组U形轨道,轨道上间隔几米安装了十几台到几十台不同品牌的摄像头。据了解,这是多个项目团队搭建的转播设备。

    由一家国内公司和联合中科院自动化所研发的“自由视角”技术,通过在比赛场地周边部署一组摄像机,同步拍摄不同角度的运动视频,实现观众可以不受位置限制,自由选择观看视角欣赏比赛的最佳效果。这家公司的负责人张静波介绍,该技术还可实现精彩比赛瞬间的“凝固时间”、“运动轨迹,跟踪展示”、“运动数据可视化”等特效功能。

    看比赛

    测试“加压” 

    五棵松中心邀来千名观众

    4月4日,五棵松中心“相约北京”冰上项目测试活动第一次迎来大批观众。超过千名观众都从五棵松西侧8号入口进场,让场馆安检团队感受到了压力。

    这压力正是北京冬奥冰上测试活动的一部分。五棵松中心运营团队邀请来1000名观众,模仿北京冬奥会赛期大量观众入场的场景,帮助场馆进行“压力”测试。

    尽管4日的比赛要在下午4时40分开赛,场馆团队在中午时分已经开始为迎接观众做准备。在观众入口处,防疫人员开始对场馆内部进行消毒;在场馆大厅为观众设立的安检处,白色帐篷已经准备就绪。下午3时,大批观众抵达,随即根据五棵松体育中心的路径指引,在广场入场口前扫健康码进入排队区,在场馆入口处接受安检,检票入场。

    随着观众们陆续进场,人们或是熟门熟路地找到现场搭设的临时商品售卖点补充能量,或是在临时冬奥上新商品售卖点选购。另一边,来自北京冰球青少一队和冰球青少二队的运动员,作为比赛的主角已经在更衣室做最后的上场准备。

    到2022年北京冬奥会,五棵松体育馆和五棵松冰上运动中心将分别作为冰球项目的比赛和训练用馆。场馆主任陈双介绍:“冰球项目要求,每支球队都会携带有大量的随行装备,有的队伍还会带自己的磨刀机,因此五棵松体育中心在本次测试活动中也给参赛队安排了固定的更衣室。”

    距离开赛还有一个半小时,场馆团队的90分钟倒计时启动。陈双表示,为了在竞赛组织方面做到精益求精,团队按照高水平冰球比赛的整个流程做了倒计时方案的测试。“我们会从开赛前90分钟一直到开赛那一刻做90分钟倒计时,我们从体育展示、赛时到颁奖环节,还有物流等各个业务口全部打通,撰写了这个具体到每一秒的倒计时的脚本。”陈双表示,几天来他们通过测试活动对这套脚本进行演练,“我们按照这个脚本,在前期也是进行了多次的演练,来确保我们可以在既定的比赛时间准时开球,能一秒不差,这也是一个比较复杂的流程。”

    本组文/本报记者 褚鹏

    摄影/本报记者 王晓溪  统筹/汪浩舟

科尔:让勇士队蒙羞的一战!我们被猛龙摧毁了

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北京时间4月3日,金州勇士客场挑战多伦多猛龙,最终球队以77-130惨败于对手,赛后,勇士主帅史蒂夫-科尔也是被打得没脾气,他在接受采访时显得极其无奈。

科尔说:“我们刚刚被摧毁了。没什么可说的……让所有参与其中的人都蒙羞。”

同时,科尔谈到了格林没能够上场的问题:“追梦告诉自己,他是可以上场的。但是在比赛前,在热身的时候,追梦因为手指受伤很难接住球后,因此临时决定不让他上场。”

要知道,在今天的比赛中,到了第三节比赛结束,猛龙以108-56领先于勇士52分。在第二节和第三节,猛龙一共得到81分,勇士只得到30分。最终,勇士也以大比分输球。(Emily)

拉文&科比-怀特今天确定复出战爵士

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直播吧4月3日讯 公牛VS爵士的比赛将在稍后打响,本场比赛核心拉文和后卫科比-怀特都将复出。

拉文由于脚踝受伤缺席了此前的两场比赛,科比-怀特则是颈部受伤。

本赛季至今,拉文场均27.5分5.0篮板4.8助攻,科比-怀特场均15.0分4.6篮板4.6助攻。

(Andrew)

【来源:直播吧】

习近平:希望有福之州更好造福于民

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原标题:独家视频丨习近平:希望有福之州更好造福于民





习近平:希望有福之州更好造福于民

24日下午,福建福州福山郊野公园福榕园,正在福建考察调研的习近平总书记来到这里,同休闲健身的福州市民亲切交流。

习近平深情地说:“福州有福之州,七溜八溜不离福州。(当年)我在福州工作了六七年,我到福州当市委书记是从宁德过来的,37岁到这里,也就是说我这一生最好的年华也是在这里度过的,有很多体会。我在这里的时候,就定位要建设(海滨城市)、山水城市,坚持做下去,希望有福之州更好地造福于民,对我们的国家也作出更大的贡献。”

监制丨申勇

记者丨邢彬 彭汉明 王鹏飞

摄像丨李铮 张晓鹏 石伟明 杨波 石丞 李鹏冲 郑皓 范本辉

录音丨程爱华

责任编辑:王树淼 SN242

又回来了!姆比亚签约武汉至年底 已在上海隔离观察

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直播吧3月17日讯 根据德国转会市场网站页面确认,姆比亚已经重新回到了老东家武汉队。

在德转网站姆比亚的个人页面中显示,他已于今天回归老东家武汉队,双方的合同将在今年年底到期。由于上赛季结束后他与申花的合同已经到期,因此姆比亚是以自由身的方式回归。

近期,姆比亚已经抵达了上海,正在酒店内接受隔离观察。若不出意外,他将在隔离观察结束后与武汉队会合。

(德里森)

(责任编辑:许松_NS1943)

星舰成火球!一台发动机就想着陆?马斯克输得明白

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2月3日凌晨,“钢铁侠”马斯克再次进行不锈钢火箭试飞。这次试飞的SN9号“星舰”采用了和上次SN8一样的飞行方案,从地面起飞后抵达10千米左右的高空,然后水平下落,在接近地面的时候改回垂直姿态,并试图软着陆。前面几个步骤都完成得不错,但是在最后阶段,SN9没能改回垂直姿态,歪着砸向地面,变成一团火球,还差点殃及附近的SN10号机。

【SN9落地爆炸】

我们曾经讨论过SN8所体现出来的“降成本”思想。SN9的飞行表明,马斯克在“降成本”这件事情上做得有点过分了。火箭在空中飞行,很容易受到气流的影响。特别是在接近地面的时候,发动机喷流所引发的地面效应,至今还是人类无法充分掌控的。这里需要特别强调一下,喷气式发动机,无论火箭发动机还是涡轮发动机,射流速度都超过了音速,这意味着巨大的动能。所以,不要说火箭的垂直降落,就算是AV-8B和F-35B的垂直降落,都是有很大风险的。要想平安落地,必须提供足够强大的姿态控制力矩和反推力,否则就没有安全运行。

或许有人会说,马斯克的“猎鹰九号”火箭不是已经实现了一级回收,并且技术成熟了吗?事实正是如此,我们对比一下“猎鹰九号”和“星船”的降落方案,就可以理解为什么说马斯克有点抠门过分。

“猎鹰九号”的一级火箭分离之后,要用小推力的冷气发动机调整姿态,把底部朝向地面。“猎鹰九号”的一级有9台主发动机,首先启动其中3台,逐步降低下落速度,进入大气层。然后打开栅格尾翼来稳定姿态。再下落一段时间后,把9台发动机全部打开。到距离地面8千米左右,打开4条支腿,向着陆场接近、降落。

看得出来,“猎鹰九号”的回收方案是力求稳妥的。即使如此,也遭遇了多次回收失败,才把控制方案调校成熟。最重要的是,在接近地面的时候,“猎鹰九号”要打开全部发动机,把火箭当做一件易碎的瓷器,让它慢慢落到地上。

至于“星船”的回收方案,大家在视频中看得很清楚,整个降落阶段。它只开了一台发动机,试图利用它的摆动来同时提供反推力和控制力矩,实现垂直落地。如此狭窄的控制裕量,简直就是在开玩笑。即使SN10或者之后的什么“星舰”可以用这种方式降落成功那么一两次,也不能作为业务运行的火箭来使用。

【SN9降落过程中只开一台发动机】

如果要打一个比方的话,我们固然可以培养身材娇小的女孩,在平衡木上表演高难度的体操。但是,绝不可能把马路上的人行道修成平衡木那么窄。

美国联邦航空管理局(FAA)对这个问题看得很清楚。这个部门曾经多次拒绝批准“星船”的试飞计划。实际上,SN8的发射也没有得到批准。FAA发言人在2月2日公开表示:

“在2020年12月进行SN8试射之前,SpaceX公司寻求豁免,以超过联邦安全条例允许的最大公共风险。在FAA拒绝了这一请求后,SpaceX继续飞行。”

换言之,SN8是马斯克违法发射的。但资本的力量如此强大,FAA作为一个美国联邦政府部门,一个可以对航空公司、民航机型号、航线和飞行员生杀予夺的执法局,竟然拿马斯克没有办法,反而被马斯克在推特上狂怼。

1月28日,马斯克公开表示:“与飞机部门不同的是,FAA航天部门的监管结构已经彻底崩溃。他们的规定是针对每年从一些政府设施少量进行的一次性发射。根据这些规则,人类永远不会到达火星。”

其实,FAA不过是要马斯克把SN8的事故原因说清楚而已。但让人意外的是,最后让步的是FAA。该局在2月1日宣布批准SN9飞行,并且表示SpaceX“符合所有安全和相关的联邦法规,并被授权根据其发射许可证进行SN9的飞行操作。”

【起飞前的SN9】

事实证明,FAA的担心是对的。马斯克就算怼赢了联邦执法机构,也不可能怼赢控制论。铤而走险是一定会栽跟头的。

马斯克会不会在SN10上痛改前非,在降落阶段把三台“猛禽”全部打开,保证平安落地呢?他还没有公布自己的想法。这虽然涉及到修改控制方案的问题,需要一定的时间来仿真和测试,但并不复杂。只要他舍得消耗另外两台“猛禽”的使用寿命和多一点点液氧+甲烷,就可以做到。

如果他还是坚持用一台发动机着陆,那么,大家还是远远地围观吧。

(作者:孔新 版权作品 未经许可 禁止转载 文章内容系作者观点,不代表本报立场)

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

(原标题:星舰成火球!一台发动机就想着陆?马斯克怼赢政府输给了科学规律)

(责任编辑:曹逸群_NB19194)

是否对球队火热状态惊讶?PJ-塔克:不 我们每晚都为胜利而战

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直播吧1月31日讯 火箭球员PJ-塔克今日在训练后接受了媒体采访,在采访中他谈到目前队内的气氛。

当被问及是否会对球队近期的火热状态感到一些惊讶时。塔克表示:“不会,我们这有一群喜欢打球的家伙,他们都是战士。即使我们在某些比赛中落后,你也可以期待我们能扳回来。我们都充满了对于求胜的自尊,每个晚上都在为胜利而战。”

火箭近期获得了四连胜,目前以8胜9负的战绩排名西区第十。

(最佳第十五人)

【来源:直播吧】

散户主演“逼空”大戏 “美股第一妖”近一年股价暴涨超37倍

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原标题:散户主演“逼空”大戏 “美股第一妖”近一年股价暴涨超37倍 来源:证券日报

本报记者 谢若琳

过去几天,美股上演了一场散户投资者对决做空机构的多空大战。最终,散户初战告捷。

事件起因是,知名做空机构香橼于1月19日发表关于“做空游戏公司GameStop”的观点,称其股价将回落至20美元/股,当日该股收盘价为39.36美元/股。但这一“做空”观点引发散户投资者的强烈不满,散户开始抱团打击空头。截至1月27日收盘,游戏驿站的股价已达147.98美元/股,当天涨幅高达92.71%,盘后交易时段继续上涨42.47%,大有誓与做空机构血拼到底的气势。面对散户的疯狂逼空,香橼不得不宣布停战,表示不再就游戏驿站发表意见。

“游戏驿站的上涨是市场投机行为,散户疯狂逼空之后,最终仍是散户买单。当股市脱离价值投资之后,扭曲的市场最终会引发巨大泡沫。”一位不愿具名的专注于美股研究的智库创始人在接受《证券日报》记者采访时表示。

有专家透露,在此次围绕游戏驿站发动“狙击战”的散户中,也有中国游资参与其中。香颂资本执行董事沈萌对《证券日报》记者表示,“美股散户中可能有一部分是来自中国的游资。一方面,美国本土家庭储蓄率低,散户直接入市的几率小。另一方面,与机构对峙的做法也比较符合中国内地游资对A股的炒作手法,形成对峙的个股往往是小盘股,一般不会受到大机构的关注,游资可以获取相对的优势。”

落寞游戏商谋求转型

WSB(WallStreetBets)是一个拥有90万名会员的Reddit(社交新闻论坛)的分论坛,直译为“华尔街赌场”。该论坛的成员会在交易日早上从期权做市商(MarketMaker)手中购买对应某一股票的看涨期权,他们普遍认为“买看涨期权”是财富密码,常常会重仓押注单一公司。起初这些“赌徒”并没有引起注意,但今年年初发生的这场“多空大战”足以让机构们警醒,原来这些散户并没有想象中那么简单。

在散户的推动下,游戏驿站成为2021年开年后当之无愧的“美股第一妖”,截至2021年1月27日,游戏驿站的股价在过去10个交易日中已累计上涨641.38%。在2020年1月31日至2021年1月27日的一年时间里,游戏驿站的股价累计涨幅达3754%。

资料显示,游戏驿站是一家电子游戏零售商,销售电子游戏硬件、软件、游戏杂志、攻略配件等商品,还通过低价收购旧版游戏机再加价出售从而赚取差价,在过去很多年中一直是美国“宅男”的精神圣地。

“游戏驿站是全球规模最大的娱乐软件、硬件零售商,实体连锁店遍布全球,美国的线上化普及其实不如中国,线下零售店仍是很多消费者的选择。”一位熟悉游戏行业的电竞公司运营总监向《证券日报》记者介绍称,2020年该公司关闭了近400家店铺,损失惨重。

对冲基金Paretone资本创始合伙人王伟在接受《证券日报》记者采访时表示:“2019年会计年度该公司亏损6.7亿美元,2020会计年度亏损4.7亿美元,截至2020年第三季度游戏驿站账上还有4.4亿美元现金。如果按照之前情况继续亏损,游戏驿站的现金很快就会耗尽。”

但如同Netflix逐渐代替影碟出租公司一样,在游戏销售线上化发展趋势下,实体生意越来越艰难,而疫情的出现也加重了游戏驿站的经营负担。根据游戏驿站2020年三季报显示,公司去年第三季度营收同比下降30%,销售额同比下滑24.6%,远低于华尔街预期。不少华尔街投资机构调低了对该公司的投资评级,认为游戏机的数字化时代已经到来,游戏驿站的日子会愈发艰难。

在此背景下,今年1月11日,游戏驿站宣布与风投基金RCVenturesLLC达成一项协议,董事会将加入来自RCVentureLLC的三名成员,以促进公司转型。

游戏驿站因此进入散户视野,一位网友在WSB论坛上晒出自己买入该公司5万美元看涨期权的交易图,并发表看法,鼓动散户购入。2021年1月13日,游戏驿站的股价单日收涨57.39%,盘中最高涨幅一度达到94%。

散户“乱拳暴打”做空机构

此次游戏驿站股价的飙升,引起专业机构的重视。2021年1月19日,著名做空机构香橼在社交平台发文称,买入游戏驿站的投资者是“冤大头”,这家公司的股价将很快跌至20美元/股。一石激起千层浪,散户在香橼发布这条消息后疯狂反击。

1月21日,香橼创始人安德鲁·莱夫特(AndrewLeft)发布视频称,销售数据表明,游戏驿站的估值已经太高,预计该公司的EBITDA为负,股价在冲破40美元/股后将快速回落。这一言论进一步引发散户不满,安德鲁随后在社交平台发文控诉网络暴力。

1月22日,香橼在社交平台发文,坚称对游戏驿站股价的判断,并称“买入的投资者风险自负”。事情就此进一步发酵,散户的愤怒值爆棚,甚至有人用技术手段攻击香橼的社交账号,导致香橼不得不另开新号。1月22日当天,香橼再度发表声明,不再就游戏驿站发表声明。

但这起争端远未结束,散户持续疯狂买入游戏驿站的股票,将游戏驿站的市值从年初的13亿美元迅速拉升至103亿美元,导致做空机构损失惨重。除香橼外,常年做空“妖股”的对冲基金Melvin也受此战拖累。该基金平均年回报率为30%,是华尔街表现最好的对冲基金之一,但在2021年开年之际,Melvin由于持有大量游戏驿站的看跌期权遭遇轧空,资产大幅缩水,不得不向外求援。

据相关报道,已有两家对冲基金对Melvin伸出了援手,对冲基金Citadel和Point72预计分别将向Melvin投资20亿美元和7.5亿美元,帮助Melvin继续稳定运营。

上述智库创始人表示,“这场多空之战还未结束,美股最近很多小公司股票开始异动,一些老牌衰落的公司也重新回到主流视野。很难说这场闹剧会以什么样的结果收场,但终会有人为此买单。”

北京大兴一确诊病例轨迹涉网易大厦 海淀区:大厦已封控

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近日,大兴区一新冠肺炎确诊病例行动轨迹涉及海淀区网易大厦。

此病例曾作为密切接触者进行集中隔离,海淀区对其在网易大厦工作场所进行了环境检测,结果均为阴性;同楼层所有人员和14日内有密切接触者均安排居家隔离并进行核酸检测,结果均为阴性。今日接到其为病例确诊情况报告后,海淀区第一时间对网易大厦进行封控,对大厦全体人员进行核酸检测,对重点区域和公共区域再次进行核酸检测和全面消杀,核酸检测结果待出。

海淀区将严格按照疫情防控要求,认真做好辖区内疫情防控和应急处置工作。

来源 北京海淀微信公众号

责任编辑:刘万里 SF014

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